美林资管瑞士政府“软硬兼施”：瑞银资本新规迎来关键转折

　　瑞士政府在针对瑞银集团的资本监管改革上做出了部分让步，试图在“防范金融风险”与“保持银行竞争力”之间寻找平衡。政府放弃了最初“一刀切”的严苛提案，允许瑞银参照欧盟规则在三年内摊销软件价值，并保留递延税资产。这一调整避免了瑞银资本金出现瞬间大幅缩水，使其需补充的额外资本金总额从此前预估的260亿美元降至约200亿美元。

　　尽管在会计处理上有所松动，但政府在防范系统性风险的实质性要求上寸步不让。瑞银必须为其海外子公司提供全额核心资本支持，而非此前要求的60%。这一条款旨在防止重蹈瑞信覆辙，政府坚持认为瑞银必须在瑞士本土持有足够的资本缓冲，以应对全球业务的潜在亏损。

　　这一消息被市场视为利好，瑞银股价应声上涨。然而，关于海外子公司资本化的条款仍需经过瑞士议会的批准，最终结果仍存变数。瑞银高管曾暗示，如果新规过于严苛，可能会削弱其全球竞争力，甚至迫使其考虑将总部迁往海外，这增加了政治博弈的筹码。